Em linha com o script cumprido em seus \u00faltimos resultados, a Usiminas voltou a desagradar os investidores com o seu balan\u00e7o referente ao primeiro trimestre de 2024, divulgado na manh\u00e3 desta ter\u00e7a-feira, 23 de abril, antes da abertura do preg\u00e3o. Dessa vez, por\u00e9m, a rea\u00e7\u00e3o negativa do mercado veio de maneira muito mais intensa. As a\u00e7\u00f5es preferenciais da empresa abriram as negocia\u00e7\u00f5es com um recuo de mais de 2% e lideraram as perdas no Ibovespa durante toda a manh\u00e3 na B3.<\/p>\n
Por volta das 12h30, os pap\u00e9is despencavam 11,26%, cotados a R$ 9,38, dando \u00e0 empresa de siderurgia brasileira um valor de mercado de R$ 11,1 bilh\u00f5es. No ano, as a\u00e7\u00f5es acumulam uma valoriza\u00e7\u00e3o de 2,7%.<\/p>\n
\u201cO ano de 2024 come\u00e7ou com um cen\u00e1rio desafiador, com forte press\u00e3o das importa\u00e7\u00f5es e das condi\u00e7\u00f5es absolutamente desleais de competi\u00e7\u00e3o\u201d, afirmou Marcelo Chara, CEO da Usiminas, em confer\u00eancia com analistas sobre o resultado apurado no per\u00edodo.<\/p>\n
Em mais de uma oportunidade, o executivo citou os impactos da importa\u00e7\u00e3o do a\u00e7o, em especial com origem na China, sobre todo o setor. Essa tem sido uma pauta recorrente no segmento, que vem cobrando do governo federal a eleva\u00e7\u00e3o das tarifas sobre os produtos vindos do exterior.<\/p>\n
\u201cToda a cadeia vem sofrendo com o volume de importa\u00e7\u00f5es desleais, em muitos casos, com pre\u00e7os abaixo do custo\u201d, disse Chara. \u201cO Chile, os Estados Unidos, a Europa, todo mundo est\u00e1 colocando mecanismos para evitar essa pr\u00e1tica e confio que o Brasil possa evoluir na dire\u00e7\u00e3o correta.\u201d<\/p>\n
Sob esse contexto, mais que o resultado divulgado nessa ter\u00e7a-feira, o que parece ter influenciado na rea\u00e7\u00e3o extremamente negativa do mercado foram as sinaliza\u00e7\u00f5es de um patamar est\u00e1vel nos volumes e pre\u00e7os do a\u00e7o para o segundo trimestre de 2024.<\/p>\n
\u201cAcreditamos que as expectativas da empresa de um desempenho sequencialmente est\u00e1vel na divis\u00e3o de a\u00e7o no segundo trimestre podem ser uma decep\u00e7\u00e3o para os investidores que estavam mais otimistas com as perspectivas de uma recupera\u00e7\u00e3o mais forte\u201d, ressaltou o Ita\u00fa BBA, em relat\u00f3rio.<\/p>\n
Com recomenda\u00e7\u00e3o outperform e pre\u00e7o-alvo de R$ 12 para a a\u00e7\u00e3o, o banco tamb\u00e9m destacou os volumes de vendas de a\u00e7o reportados no primeiro trimestre, que vieram mais fracos do que os indicadores do setor, na casa de 5%. A Usiminas registrou alta de 1%, para 1,04 milh\u00e3o de toneladas.<\/p>\n
O Ita\u00fa BBA pontuou ainda que as proje\u00e7\u00f5es de estabilidade se estendem ao segmento de minera\u00e7\u00e3o, cujos resultados foram afetados por pre\u00e7os realizados mais baixos e volumes mais fracos. No primeiro trimestre, a divis\u00e3o reportou vendas de 1,96 milh\u00e3o de toneladas, alta de 4% em base anual.<\/p>\n
J\u00e1 a XP, que reiterou a recomenda\u00e7\u00e3o neutra para a a\u00e7\u00e3o e ressaltou os resultados abaixo do esperado no trimestre, foi mais uma a adotar um vi\u00e9s menos favor\u00e1vel para a companhia a partir do balan\u00e7o e, principalmente, das proje\u00e7\u00f5es para esse trimestre.<\/p>\n
\u201cEsperamos uma perspectiva cautelosa para o segundo trimestre, ap\u00f3s as indica\u00e7\u00f5es da empresa de volumes e pre\u00e7os de a\u00e7o est\u00e1veis no pr\u00f3ximo trimestre, com o custo de produ\u00e7\u00e3o vendida por tonelada (CPV\/t) como a principal surpresa negativa\u201d, escreveram os analistas Lucas Laghi e Guilherme Nippes.<\/p>\n
A dupla observou ainda que, com o capital de giro mais pr\u00f3ximo dos n\u00edveis normalizados e sem a visibilidade de aumentos nos pre\u00e7os do a\u00e7o em um futuro pr\u00f3ximo, enxerga um espa\u00e7o limitado para melhorias no fluxo de caixa livre da empresa ao longo de 2024.<\/p>\n
Sobre a indica\u00e7\u00e3o de estabilidade nos custos de produ\u00e7\u00e3o de a\u00e7o no segundo trimestre, Thiago Rodrigues, CFO da Usiminas, apontou que os avan\u00e7os em produtividade com a reforma do alto-forno 3 est\u00e3o sendo \u201cofuscados\u201d, em parte, pelos pre\u00e7os das placas de a\u00e7o compradas de terceiros.<\/p>\n
\u201cHouve um aumento significativo nos pre\u00e7os entre o fim de 2023 e o in\u00edcio de 2024, e esse efeito come\u00e7a a ser sentido no pr\u00f3ximo trimestre\u201d, afirmou o executivo. \u201cAl\u00e9m disso, as negocia\u00e7\u00f5es s\u00e3o realizadas em d\u00f3lares, ent\u00e3o, a desvaloriza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio tamb\u00e9m impacta nessa linha.\u201d<\/p>\n
A desvaloriza\u00e7\u00e3o do real tamb\u00e9m foi uma das quest\u00f5es que impactaram o resultado no primeiro trimestre. Entre janeiro e mar\u00e7o, a Usiminas apurou um lucro l\u00edquido de R$ 36 milh\u00f5es, queda de 93% sobre igual per\u00edodo, um ano antes. A receita l\u00edquida recuou 14%, para R$ 6,2 bilh\u00f5es.<\/p>\n
No trimestre, a companhia reportou um volume de vendas de a\u00e7o de 1,04 milh\u00e3o de toneladas, alta de 1% sobre o patamar registrado no mesmo intervalo de 2023. J\u00e1 o volume de vendas de min\u00e9rio cresceu 4%, para 1,96 milh\u00e3o de toneladas.<\/p>\n
A Usiminas encerrou o per\u00edodo com um Ebitda ajustado de R$ 416 milh\u00f5es, queda de 47%. A margem Ebitda ajustada teve uma retra\u00e7\u00e3o de 4 pontos percentuais, para 7%, e a companhia somou R$ 5,7 bilh\u00f5es em caixa e equivalentes de caixa.<\/p>\n
J\u00e1 a d\u00edvida l\u00edquida foi de R$ 310 milh\u00f5es, um crescimento de 9% em base anual. Enquanto a alavancagem da opera\u00e7\u00e3o, medida pela rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida l\u00edquida\/Ebitda saiu de 0,07 vez, h\u00e1 um ano, para 0,22 vez.<\/p>\n
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Fonte: NEOFEED.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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